第一资本
证券时报记者 王小伟
南方区域电力市场启动连续结算试运行，业内认为电力“电商时代”正式到来；国家电网全国统一电力市场初步建成也已进入倒计时，一场以电价市场化为核心、以资源高效配置为目标的能源革命，不断树立新标杆。
多位受访者认为，中国“电改”正在步入深水区。在这场变革推进中，电价市场化、资源全国调，追求动态平衡的新型电力系统构建是核心要义。从火电、新能源为代表的电力行业规则被快速改写，到虚拟电厂聚合分散资源施展“电力魔术”，再到“西电东送”与“西电西用”并行改变产业经济地理图谱……诸多变化正陆续浮现。
电力系统重大转型中，一些新挑战伴生出现。如何强化对市场信号的把控能力，成为各参与玩家的命门。如何避免让新能源入市竞争变成发电侧的零和博弈，也成为不少受访者的新关切。
电力“电商时代”
以前被计划紧管的电，正在像蔬菜一样实现实时结算、全网流通。
日前，覆盖广东、广西、云南、贵州、海南五省区的南方区域电力市场启动连续结算试运行，22万市场注册主体同台博弈，38亿度的日均交易量超过英、法、德三国用电总和，我国区域电力市场建设实现里程碑式突破。
“电价不再一成不变，而是像超市商品一样，根据供需情况（价格）随时跳动。要想实现分时电价、实时交易，其实非常困难，比如，广西的水电想卖给广东哪家企业、通过哪条线路传输，背后涉及各类复杂问题，需要强大算法计算、优化，这有赖于技术突破。”在华北电力大学能源专家李伟（化名）看来，中国电力市场正式进入“电商时代”。
南方区域电力市场启动连续结算后，市场呈现“高峰高价、低谷低价”的波动特点。新交易模式带来产业链条重塑。
多家售电企业对证券时报记者确认，已经快速参与到南方区域电力市场交易中。主流模式是在白天光伏等新能源发电高峰期，采购来自广西、云南等地价格较低的绿电，用于广东等地的制造业生产。
用电侧方面，则加速从电费缴纳者变成策略性购买者。一家有色行业央企系公司对记者透露，华南业务板块已经测试将生产线挪至低价时段，初步预测可以使用电成本下降10%以上。
数据中心是人工智能时代公认的用电大户，随着AI爆发，将在2030~2035年达到万亿千瓦时水平。世纪互联是中国第一家美股IDC上市公司，集团副总裁、能源创新事业部总经理鲍益接受证券时报记者采访时举例说，目前一个标准的AIDC集群园区，年耗电量约20亿千瓦时。以前电价一成不变；现货模式下，如果一度电下降1分钱，每年就是数千万的成本节约，这是一个相当可观的降本空间。
新模式下，发电企业可以通过熟悉市场规则，争取在电价更高的时段（如用电高峰）多卖电，从而更快地回收投资成本，提升经营效益，这为新能源借力杀出重围提供了机会。
“以往光伏大发电时第一资本，电价便宜如纸；晚高峰火电调峰又贵如金。实际上，这种时空差价，可以为光伏带来新利润空间。”李伟判断，未来光伏的终极战场不再是补贴，而是现货市场的价格战斗力。
南方电力市场连续结算，不仅为终端用户送上降本红利，且影响深远。
有接近能源监管部门的人士认为，这是一次资源效率革命。“电力作为经济的血液，实现市场化配置，从要素行政分配走向市场决定资源。未来还会形成全国一张网，这样才能最大化提高系统效率。”
全国统一电力市场已经进入倒计时。
国家电网7月9日披露，1~6月，公司电力交易电量规模稳步增长，省间市场化交易电量完成5731亿千瓦时，同比增长8.7%；特高压直流交易电量完成2923亿千瓦时，同比增长14.4%；省间清洁能源交易电量完成3517亿千瓦时，同比增长23.1%，呈现特高压直流、省间清洁能源、省间市场化交易电量三线齐增。
在日前举办的夏季达沃斯论坛上，国家电网总经理庞骁刚表示，中国的电力市场建设加速推进，今年年内将基本建成全国统一电力市场；到2029年全面建成全国统一电力市场，推动市场基础制度规则统一、市场监管公平统一、市场设施高标准联通。
业内一致认可“中国电力系统正在经历重大转型”的判断。在产业新常态下，“韧性”成为电力行业最重要的关键词。庞骁刚表示，“随着新能源大幅增加，整个电网电源的特性、电网的形态，以及系统运行的底层理论基础，都发生了很大变化。如何保持韧性，是全球电力同行、能源同行共同的课题”。
新能源效应
截至2024年底，我国新能源装机超14亿千瓦，首次超过火电成为第一大电源类型。
多年前，业内曾提出到2030年风电、太阳能发电总装机达12亿千瓦以上的目标。如今来看，这一目标提前六年就超额完成，激进扩张之势尽显。
前述接近监管的人士分析说，绵延多年的煤电时代，难以形成“全国统一大市场”概念。“新能源的分布式和波动性，决定了原来统购统销模式的失灵，发电端和用电端，都随着时间、位置两个维度不断变化，电力系统从一个简单机械体变成复杂体，需要多点对多点的高效链接，必须走市场化之路。”
新能源装机规模仍在扩张中。今年6月7日，华银电力公告，投资株洲市醴陵市沩山风电场项目等三个项目，预计总投资额约13.98亿元。往前回溯三个月，公司作出约15.57亿元投建光伏发电项目的计划。这说明，在保证火电机组具有规模优势的同时，公司正致力于清洁能源装机规模的持续扩大，以改善电源结构。
这是否会加剧光伏产能过剩？在合肥国晴新能源有限公司区域总经理李宁看来，真正决定过剩走向的是供给侧改革力度和系统调节能力建设。“能源转型不是零和博弈，火电的退和光伏的进，终将在新型电力系统的框架下走向动态平衡。”
这种趋势带来新机会。申港证券研报表示，在构建新型电力系统及“双碳”目标背景下，风电和光伏发电的不稳定性、随机性、波动性势必需要储能系统协调运行，来保障电力系统安全稳定运行。储能系统建设、电网系统改造升级仍有望保持高景气。
火电投产也有动作。7月6日第一资本，我国在建最大火电厂——浙江北仑电厂的8号机组经过168小时满负荷试运行后正式投入商业运行，为高温天气再增用电保障。当日，A股市场火电概念全线大涨。
不过火电角色已经蜕变。为了适配电力系统从“火电基荷+新能源补充”向“新能源主体+灵活电源支撑”演变，火电也从主力电源向基础保障性和系统调节性电源并重的方向转变。
赣能股份表示，新型电力系统转型同样需要传统能源支撑，不过火电角色已经转身。“公司所属电厂参与省内辅助服务市场、深度调峰等相关领域，对构建安全、高效、清洁、低碳的新型电力系统发挥支撑性作用。”
有接近华电集团的人士对证券时报记者介绍，电价和电量都将由市场竞争形成，这使火电和新能源、火电企业之间的竞争非常激烈。火电企业光靠卖电的盈利模式已经成为过去，必须通过成本控制和效率提升来提高竞争力。
与此前“电量模式”相比，电量、容量电价、辅助服务多维盈利模式，体现在部分A股火电公司业绩中。以华能国际为例，2024年公司调峰辅助服务电费净收入21.65亿元。
电改强化了光伏行业受益预期。李宁将机遇归纳为三个方面：打破省间壁垒会提高消纳范围和比例；绿电溢价将成为利润增长点；光伏组件技术迭代和光储协同增效也会带来产业增量。
从落地案例来看，新能源入市后，价格普遍下行。去年，甘肃河西地区光伏项目在现货市场中，有五成左右的项目报出地板价，每度电只有4分钱。“新能源的收益变得不确定，不知道是好事儿还是坏事儿”，成为一些厂商的新心态。
“行业应对市场化改革，就如同面临一场达尔文式淘汰赛，物竞天择适者生存。”李宁表示，未来头部企业会借助技术储备和商业模式创新享受红利，中小企业需要聚焦消纳细分场景。
李伟认为，未来单纯的卖电将很难赚钱，能在能源产业继续赚钱的主体，必须要能调动多维度资源，转型成综合能源服务商。“包括能源大厂都需要从供给侧思维，走向用户侧思维。面对传统卖电模式即将淘汰，EaaS（能源即服务）能力将成为生存刚需。”
交易博弈与区域博弈
新能源快速发展的另一面，是使电力系统背负巨大压力。在特定阶段，一些地方出现“弃风弃光”与“缺电”并行的怪现象，被业内称为“既多又少”。
这一现象背后，是电力系统既要保证供应又要促进新能源发展，既要合理使用各类资源又要控制用能成本的多重目标糅合。整个市场亟待通过电力市场建设破局，提升资源配置效率，构建新型电力系统，疏导矛盾。
从目前来看，打造全国统一的电力市场体系，囊括了建立电力现货市场、中长期市场和辅助服务市场等多个方面。
按照国家发改委和能源局的部署，湖北电力现货市场要在2025年6月底前、浙江电力现货市场要在2025年底前转入正式运行，安徽、陕西等地电力现货市场在2026年上半年转入正式运行。2025年底前，福建、四川等地要启动现货市场连续结算试运行。
“区域电力市场能够发挥区域电网大型蓄水池作用，以市场化手段实现余缺互济。”鲍益判断，南方区域电力市场变革后，华东、华北地区电力市场建设也有望上新台阶。
转变推进中，市场面临一些新境况。今年“五一”小长假，山东省电力现货交易市场发电侧连续5天出现负电价情况，累计时长约46个小时。这被视为市场机制主导资源配置的压力测试。
“负电价本质是发电商为应对电力瞬时过剩的有偿发电行为。”前述接近能源监管系统的人士分析说，应当接受并允许其在合理范围内体现市场的实时供需关系，并从资源配置的角度优化系统供需结构、提升系统调节能力。
区域博弈亦在酿变。在统筹优化能源发展布局中，“西电西用”今年首次被提出。电力视角下的区域博弈，开始进入“西电东送”与“西电西用”并行新周期。
“这肯定会牵涉到产业迁移，尤其是包括上市公司在内的产业龙头、用电大户对投资区域的重新权衡。”李伟认为。他举例说，一些企业会考虑把产业搬到西部，就近用电，未来川渝等地区会承接更多东部产业落地。
这一判断可以从用电数据的预判中找到映射。官方数据显示，“十四五”前三年川渝地区用电量年均增长已经达到8.4%，预计2030年将超过9000亿千瓦时。
属地电力链已经提速准备。今年6月，四川省首批电网侧独立储能示范项目——220千伏永定桥储能电站提前并网投产。该项目不仅将有效降低企业用能成本，更将增强区域电网的调峰调频能力，为新型电力系统建设和能源绿色低碳转型提供支撑。
虚拟电厂“魔术师”
“新型电力系统追求的不再是稳定，而是动态平衡。”前述接近监管人士表示，所有参与者都需要适应、跟上这个新变化。
适配新变化，新型主体涌现。“电力魔术师”虚拟电厂就是代表。它没有厂房和机组，不烧煤也不烧气，更接近零散电力资源的智慧聚合系统，如今已经在多地开花。
最典型的是“能源小市”和“用电大市”两重特征集于一身的苏州。该市2024年全社会用电量1863亿千瓦时，是我国全社会用电量最高的地级市。这里越来越多项目正通过虚拟电厂配合电力系统填谷、削峰。例如，通过参与江苏省电力可调负荷辅助服务市场和需求响应市场，苏州太湖新城能源中心每年可获得数十万元收益。
李伟表示，虚拟电厂将零散资源化零为整，既可以在电力供应紧张时供电，也可以在可再生能源电力负荷过载时消纳电力，成为新型电力系统的重要组成部分。
此前仅承担算力功能的数据中心，也在向“类虚拟电厂”功能拓展。
世纪互联近年推进源网荷储一体化，来提高绿电能源利用效率，促进和保障新能源供应和消纳。在鲍益看来，算力中心既是用能载体，通过构建源网荷储一体化系统，优化算力中心的能源结构，提升绿电消纳比例，同时为电网提供灵活调节支撑。“按照我们的构想，数据中心要从单一的用能载体，转变为绿色低碳、安全可靠、电网友好的新型电力系统的重要组成部分。”
作为一种全新的商业模式和产业生态，虚拟电厂概念公司股价一度在资本市场遭遇热炒。截至记者发稿，A股市场虚拟电厂概念公司超过110家。
智能微电网也被视为新型电力体系中的典型聚合型主体。国家能源局曾明确，要大力提升电网资源配置调节能力，明确以虚拟电厂、智能微电网等方式规范化、规模化、常态化、市场化参与系统调节。
前述接近监管的人士表示，在新型主体方面第一资本，很多政策还会有突破。今年下半年，智能微电网等相关政策推出是大概率事件。
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